问专家：为什么 ZEBRA TECHNOLOGIES 为初创公司提供风险投资？

如果您还没有听说过 ZEBRA VENTURES，或者只是想知道为什么财富 1000 强公司会有一个“企业风险投资”团队来投资有朝一日可能成为竞争对手的初创公司，请继续往下滚动。

自从 Zebra Technologies 推出我们的战略投资部门 Zebra Ventures 以来，人们一直质疑我们的动机。“斑马为什么会成为风险投资家？对公司或股东有什么好处？预期回报如何与已知风险相提并论？”

所有这些问题的最简单答案是：我们是创新者，就像我们通过 Zebra Ventures 投资的公司一样。我们坚信，思想的多样性、深厚的领域专业知识和协作解决问题对于帮助我们的客户获得性能优势是必要的。我们对未来的工作有什么样的愿景，尤其是一线和实地工作。有时，我们必须超越我们的四堵墙和全球渠道网络，寻找实现这一愿景的能力。 

这是否意味着我们计划最终收购 Zebra Ventures 投资组合中的每一家公司，就像我们收购Fetch Robotics和Profitect 一样？我们只是在培育这些公司吗？甚至测试它们？ 

我们与Zebra Ventures 董事总经理Tony Palcheck取得了联系，以获得这些问题的答案以及更多……

您的 Edge 博客团队：Zebra Ventures 最初成立的时间和原因是什么？谁甚至建议我们开始对初创公司进行战略投资？ 

Tony ：我于 2014 年 10 月通过收购 Motorola Solution 的企业业务加入 Zebra 。我是 Motorola Ventures（或 Motorola Solutions Venture Capital）的一员，然后过渡到 Zebra，管理 Zebra 在收购前进行的六项投资以及 11作为收购的一部分，摩托罗拉解决方案投资组合中的“面向企业”的初创公司被 Zebra 收购。我们立即将该功能标记为“Zebra Ventures”。当时，我们非常清楚 Zebra 需要偿还与收购相关的债务，并且在最初的几年里，我们对投资组合中现有的 17 家公司进行了合理化，并限制了投资于新公司的资金。

企业风险投资部门的存在有多种原因，但通常是为了增强公司解决客户问题的能力而创建的。其他原因包括： 

学习——更深入地了解新行业，包括其交易经济学、销售周期、客户需求和牵引力以及市场格局。

加强内部研究和设计 (R&D) 工作。

为新业务创造选择。 

“先试后买”的场景。

获得财务回报。  

Zebra Ventures 的主要目标是投资与 Zebra 在战略上相关的创新公司，以便我们能够保护我们的核心并扩展到相邻和转型解决方案产品。我将 Zebra Ventures 视为 Zebra “创新工具包”中的一个工具。其他主要工具是内部研发和并购。在过去的几年里，Zebra 一直在有效地使用所有这些工具来保持我们在核心市场的领先地位，并拓展到新的领域。

您的 Edge 博客团队：自那时以来，Zebra Ventures 的投资组合发生了怎样的变化？您是否专注于不同类别或细分市场的投资？或者更仔细地研究支持新型应用程序的孵化解决方案？

Tony：在 2018 年之前，Zebra Ventures 主要对现有投资组合公司（即 Displaydata，一家电子货架标签公司）进行后续投资。那时，我认为该产品组合更接近 Zebra 的核心产品（即移动计算机、条形码扫描仪和打印机），其中包括对 RFID、位置和运动传感以及设备分析的小额投资。

2018 年，Zebra Ventures 变得更加活跃，我们利用多年的技术研究，将资金集中在“转型”公司，这些公司开发了我喜欢称之为 3A 的技术：自动化、人工智能 (AI)、和分析。这些转型公司提供了我们核心产品组合之外的产品和解决方案，并为 Zebra 提供了了解新行业、空间、技术、参与者等的机会。这种学习的一部分来自与每家公司的密切合作，以及我们作为投资的一部分获得的董事会或董事会观察员席位。  

因此，在过去六年中，我们的投资重点已转移到更多转型领域，包括对提供制造和仓储机器人、人工智能解决方案、供应链可见性和逆向物流软件、零售软件和医疗工作流分析的公司进行投资。它们代表了我们服务的垂直领域的巨大增长机会。

最近，在 2021 年，斑马技术创建了三个新业务部门，这些部门与我们在仓库自动化、工业自动化（固定工业扫描和机器视觉）以及零售执行和需求规划软件方面的投资相关。每项新业务都利用在这些领域进行的大量研究以及已进行的投资。Zebra Ventures 旨在继续投资支持这些业务的领先公司，并加强我们成为通过数字化和自动化解决客户生产力和效率问题的领导者的能力。 

您的 Edge 博客团队：Zebra Ventures 自成立以来投资了多少家公司？

托尼：我们已经投资了十几家新公司，但也进行了更多的“后续”投资，以支持现有的投资组合公司。我们的几家投资组合公司被收购，因此目前的投资组合公司数量为 15 家。

您的 Edge 博客团队：我们是否仍在与所有这些公司积极合作？

托尼：在我任职期间，我们经历了几次退出。许多投资组合公司已被收购——例如，Airclic 被 Descartes 收购，Bytelight 被 Acuity 收购，Intellivsion 被 Nortek 收购，GoCanvas 被 K2 收购——例如，一些公司已经关闭。值得注意的是，随着时间的推移，一些初创公司已经从最初的战略转向，在少数情况下，我们改变了对特定领域的看法，这导致一些公司与 Zebra 的战略相关性降低。尽管如此，我们仍与我们的大多数投资组合公司积极合作。  

您的 Edge 博客团队：是否有针对 Zebra Ventures 公司的收购策略？最终目标是购买这些业务并将它们纳入我们广泛的投资组合，也许是为了填补空白或扩大我们的能力吗？

托尼：不。我们通常不会投资有明确的收购计划的公司。也就是说，我们花了很多时间在投资过程中确定初创公司和 Zebra 之间的战略交叉点。这是进行投资所需的核心标准之一。投资后，我们花大量时间与 Zebra 的产品、解决方案、销售和上市团队的同事合作，与初创公司合作并执行所确定的协同效应。

如果 Zebra 的领导团队发现产品组合填补了空白和/或使我们能够更快地扩展我们的能力，那么并购 (M&A) 团队将被引入。这在我在 Zebra 期间发生过两次——第一次是在 Profitect，它是 Zebra 零售业规范分析产品的基础，其次是 Fetch Robotics，它帮助建立了我们的仓库自动化解决方案产品的基础。

您的 Edge 博客团队：当 Zebra 收购一家与 Zebra Ventures 公司竞争的公司时会发生什么？ 

Tony：这种情况并不经常发生，但是，一个很好的例子是我们收购了 Fetch Robotics，同时我们还投资了 Locus Robotics。Fetch 和 Locus 现在是具有竞争性仓库自动化解决方案的直接竞争对手。就 Locus Robotics 而言，在我们宣布有意收购 Fetch Robotics 之后，我不得不回避参加 Locus 董事会会议，他们极大地限制了他们与我分享的信息。

也就是说，我继续与 Locus 的首席执行官和董事会保持良好的关系，我们继续分享有关仓库自动化市场和其他机器人公司的信息。

Your Edge 博客团队：有时我们似乎与 Zebra Ventures 投资组合公司有双重关系。我们是他们业务的投资者，但我们也是客户或客户部署的战略合作伙伴。例如，我们正在使用FourKites 软件来帮助告知我们的一些供应链和运输决策。我们一直在与 Tagnos 合作开发和部署医疗保健领域的实时定位解决方案，甚至最近在 HIMSS 2022 上演示了我们的联合解决方案。我们的投资条件是否要求这些公司必须以一定的能力与我们合作，支持我们的业务还是客户的业务？

托尼：这些都是很好的例子，说明我们不仅仅是我们许多公司的投资者（并努力为他们创造价值）。这不是投资的条件，而只是 Zebra 如何真正相信我们的投资组合公司提供的技术和产品的几个例子。  

在投资之前，我们花费大量时间研究整个领域（即趋势、市场规模、市场增长、技术、竞争对手、盈利能力、与 Zebra 的交叉点等），以客观地了解谁是最强大的公司和哪些提供与 Zebra 的正确“战略契合度”。这增强了我们的信心，相信这些公司可以帮助解决我们的客户遇到的问题，巧合的是，这些问题可能是 Zebra 在我们自己的运营中试图解决的一些相同挑战，例如资产可见性和仓库自动化。 

您的 Edge 博客团队：如何选择公司进行投资？他们必须申请吗？我们是否有某些标准来推动投资决策？

Tony：我们在评估公司时使用的第一个“过滤器”是确定初创公司是否正在开发与 Zebra 客户具有战略意义的技术。如果我们确定存在潜在的协同效应，我们会进一步挖掘公司的成熟度和运营水平，包括其当前阶段、估值、员工数量、客户吸引力、收入、商业模式、合作伙伴，以及它适合整个生态系统的位置。如果我们在这次审查后确定仍有兴趣，在很多情况下，我们会邀请 Zebra 相关部门的一些同事来了解有关公司的更多信息，并就他们对进一步评估公司的兴趣程度提供意见。 

您的 Edge 博客团队：Zebra 支持这些初创公司多久？当我们离开时（如果我们没有获得它们）有没有意义？

托尼：我们以多种方式支持我们的投资组合公司，例如战略规划、筹款和增加收入，如果有潜在的销售机会，我们会将它们介绍给我们的销售团队和客户。我们还鼓励他们与我们的产品和解决方案团队合作，共同创新。只要存在互惠互利的关系，Zebra 就会支持我们的投资组合公司，前提是它们不会对我们产生竞争力。

您的 Edge 博客团队：您是否考虑过投资在 Zebra 当前生态系统之外进行创新的公司？也许那些服务于相同目标市场但其解决方案在 Zebra 的核心技术组合中显得格格不入的公司——至少在今天是这样？

托尼：这取决于你如何定义“当前的生态系统”。我认为 Zebra 致力于通过数字化、数字化和自动化流程为我们的企业客户解决效率和生产力问题。因此，我们当前的生态系统包括大量公司。我会说答案是肯定的，只要该公司在战略上与 Zebra 相关，并且他们为我们所服务的客户和行业服务。

您的 Edge 博客团队：在理想情况下，一年后您将在 Zebra Ventures 投资组合中拥有哪些类型的公司？还是五年后？

Tony：Zebra 致力于帮助我们的客户“在正确的时间以最低的成本将正确的产品送到正确的地方”。这不会改变。我们的客户使用“3 A”来完成这一使命只会越来越多。因此，在一个完美的世界里，Zebra Ventures 将继续投资于专注于 3A 的下一代转型创业公司。  

将改变的是这些技术如何发展以满足我们客户的需求。最近，我们一直在花时间了解仓库内的自动叉车空间以及微型履行中心 (MFC)、无摩擦结账（即 Amazon Go 商店和智能购物车）以及用于识别物品的“超越条形码”解决方案的公司并提高库存可见性。我们也喜欢供应链中帮助客户高效完成订单的软件公司。此类解决方案的示例将是全渠道零售商的需求感知算法和分布式订单管理软件。我期待继续投资于这些令人兴奋和创新的空间，以帮助 Zebra 保持行业领先地位！